대만에서의 합작 투자 계약 설계

한국 기업이 대만에 투자할 때, 대부분의 경우 이들 기업은 단독 소유권 또는 다른 기업과의 합작 투자(또는 기존 대만 기업의 새로운 주주가 되는 방식)로 대만 회사를 설립한다. 합작 투자의 경우, 주식이 당사자 간에 자유롭게 양도될 수 있는지 여부, 자본 출자의 방법과 비율, 경영권 배분이 계약 설계의 핵심이다.

대만의 회사는 주로 유한회사와 주식회사로 나뉜다. 유한회사는 개인 소유권이나 가까운 관계의 여러 주주(예: 가족 사업)에 더 적합하다. 사업 파트너와 합작 투자 회사를 설립할 계획이라면, 주식회사를 설립하는 것이 일반적으로 더 바람직한 옵션이다.

이 기고문에서는 주식회사에 초점을 맞출 예정이며, 한국 기업의 요구에 맞는 합작 투자 계약을 설계하기 위해 대만 회사법의 규정을 어떻게 적용할 수 있는지 소개할 계획이다.

주주 구성 측면에서 합작 투자 계약은 종종 일정 기간 동안 또는 특정 선행 조건이 충족되기 전까지 주주가 주식을 자유롭게 양도할 수 없도록 규정하여 초기 단계에서 회사의 안정적인 성장을 유지하려고 한다.

그러나 원칙적으로 주식회사의 주식은 대만 법률에 따라 자유롭게 양도될 수 있다. 구체적으로, 합작 투자 계약의 당사자가 계약을 위반하여 주식을 양도하더라도 그 주식 양도는 여전히 유효하며, 다른 당사자들은 계약 위반에 대한 배상만을 청구할 수 있다.

따라서 주주가 주식을 자유롭게 양도하지 못하도록 보장할 필요가 있다면, 당사자들은 비상장 주식회사를 설립하는 것을 선택할 수 있다. 이러한 회사를 설립하기 위한 기본 조건은 주주 수가 50명을 초과할 수 없으며, 모든 주주에 대한 주식 양도 제한이 정관에 명시되어야 한다는 것이다(이는 주주마다 다른 제한을 부과할 수 있음).

또한, 관할 당국의 해석에 따르면 단순히 양도 기간을 제한하는 것(예: “주주는 주식을 취득한 후 5년 이내에 주식을 양도할 수 없다”)만으로는 비상장 주식회사를 설립하기 위한 요건을 충족하지 못하며, 추가적인 제한이 있어야 한다는 점을 유의해야 한다.

자본 출자와 관련하여, 대만 회사법은 현금 외에도 회사의 사업에 필요한 재산이나 기술 노하우의 형태로 자본 출자가 가능하다고 규정하고 있다. 주식회사의 주주는 서비스 형태로 자본을 출자할 수도 있다.

현금 출자 투자자와 기술 노하우 보유자 또는 서비스 제공자 간의 공동 투자의 경우, 다양한 형태의 자본 출자를 사용하여 지분을 배분할 수 있다. 이를 통해 기술 보유자나 서비스 제공자가 적은 현금으로도 일정 비율의 지분을 확보할 수 있으며, 이는 그들이 기술 노하우나 서비스를 기여하도록 장려할 것이다.

그러나 한국 기업은 외국인 투자자이기 때문에, 한국 기업이 대만 기업에 투자하고 설립하려면 경제부 투자심의위원회(MOEAIC)의 사전 승인을 받아야 한다는 점을 유의해야 한다.

외국인 투자자가 인수합병 외에 재산이나 기술 노하우의 형태로 투자할 계획이 있는 경우, MOEAIC에서 명시적으로 승인한 자본 출자의 유형은 ‘회사 자체 사용을 위한 기계, 장비 및 원자재’와 ‘지식재산권’이다.

따라서, 합작 투자 계약 당사자들이 다른 재산이나 서비스 형태로 자본 출자를 하고자 할 경우, 그러한 형태의 투자가 가능한지 확인하기 위해 사전에 MOEAIC와 확인하는 것이 권장된다.

경영권 배분과 관련하여, 합작 투자 계약에서 각 합작 투자 당사자의 이사 및 감사 수를 명시하고, 각 당사자는 상대방이 지명한 이사 및 감사 후보자에게 투표하는 것이 일반적이다.

2018년 11월 1일 회사법 개정안이 발효되기 전에는 이러한 투표 계약이 종종 법원에 의해 불법적이고 무효로 간주됐다. 그러나 개정 발효일 이후에는 주주 간의 서면 합의로 주주 투표권을 공동으로 행사하는 것이 합법적이고 허용되며, 신탁 계약에 따라 수탁자가 투표권을 행사할 수 있도록 주주 투표권 신탁 계약도 설정할 수 있다.

이는 주주들이 이사 및 감사의 자리를 배정하기 위해 투표권을 어떻게 행사할지 서면으로 합의할 수 있으며, 이러한 합의가 기업 지배구조 원칙에 반하거나 법률 또는 규정을 위반하지 않는 한 주주총회에서 다른 투표 사항에 대해서도 합의할 수 있음을 의미한다.

그러나 회사법은 회사가 주주 간의 투표 계약에 구속된다고 규정하지않음을 유의해야 한다. 따라서 한 당사자가 투표 계약을 위반하더라도 투표는 여전히 유효한 것으로 간주된다. 다만, 계약을 위반한 당사자는 계약 위반에 대한 책임을 져야 한다.

경영권 배분은 우선주 발행을 통해서도 이뤄질 수 있다. 회사법은 주식회사 형태의 회사가 의결권이 없는 우선주, 복수 의결권이 있는 우선주, 특정 사안에 대해 거부권이 있는 우선주 등 다양한 유형의 우선주를 발행할 수 있도록 허용하고 있다.

우선주는 또한 우선주 주주가 이사나 감사로 선출될 권리 또는 특정 수의 이사 자리를 선출할 권리를 제한하거나 금지하기 위해 발행될 수도 있다. 예를 들어, 회사의 필요를 충족시키기 위해, 고정 금액 또는 고정 비율의 배당금이나 보너스를 받을 권리는 있지만 의결권이 없고 이사나 감사로 선출될 수 없는 순수 금융 투자자를 유치하기 위해 우선주가 발행될 수 있다.

전략적 투자자를 유치하기 위해, 복수 의결권이 있는 우선주, 사업 운영 결정에 중요한 특정 사안에 대한 거부권이 있는 우선주, 또는 특정 수의 이사 자리를 선출할 권리가 있는 우선주를 발행할 수 있다. 합작 투자 계약은 우선주의 유형과 대상 주체를 어떻게 설계할지 명시할 수도 있다.

대만과 한국은 법률과 규제가 매우 유사하며, 지리적 및 언어적 장벽이 비교적 작다. 이러한 특성 덕분에 많은 한국 기업이 대만에 쉽게 투자할 수 있었다. 코로나19 팬데믹 동안 대만의 경제 활동은 대부분 영향을 받지 않았다.

2024년에도 안정적인 사회 및 경제 활동이 계속될 것으로 예상되며, 대만의 경제 환경은 한국 기업의 투자에 매우 적합하다. 한국 기업이 회사법의 규정을 잘 활용하고 비즈니스 파트너와 적절한 합작 투자 계약을 설계할 수 있다면, 이러한 협력은 한국과 대만 모두에게 더 큰 이익을 가져다줄 것이다.